Tokenlarda cho'kish

Pragmatist sezgirlik va sun'iy talabni qabul qiladi

Dunyo sehrli Rube Goldberg pul mashinasi - TOKENSga oshiq bo'ldi. Hamma hamma narsani tokenlashni xohlaydi va bozorga chiqadigan ulkan ta'minot tarmog'i mavjud. Ammo ushbu aktivlarga hech qanday talablarsiz, tokenning qiymati nimada?

Talabsiz ta'minot xavfli o'yin

Men bozorlarning ta'minoti to'lib-toshganini ko'rganman, ammo ilgari tabiiy talab bo'lmaydi. Men 2008 yilda "Oil & Gas" da ish boshlaganimda, slanetsli gaz atrofdagi eng issiq narsa edi. Aktivlarni qidirish va ishlab chiqarishga ixtisoslashgan kompaniyalar - shodlikni topish va uni erdan olib chiqish - mutlaqo aqldan ozishgan. Kompaniyalar sharbatni baholash uchun ishlatilishi mumkin bo'lgan arzon resursni ko'rib, uni erdan olib chiqishga shoshilishdi. Bu erda bozorni to'ldirish va narxni yo'q qilishning beshdan bir qismi:

Ishlab chiqarish xarajatlari Skyrocket ishlab chiqarish aktivlariga bo'lgan talab tufayli

Ishlab chiqarish jarayonining muhim qismi bo'lgan va ko'pincha ijaraga olinadigan qurilmalar odatdagi stavkasining 10–20 baravariga ijaraga berilardi. Ba'zi kompaniyalar hattoki g'azabning o'rtalarida maxsus asboblarni sotib olishni boshlaydilar. Ishchilar jamoalari odatdagi stavkasining 3 dan 4 baravarigacha ijaraga olishgan. Qurilmadagi ekipajning eng past a'zosi, ya'ni "to'ng'iz cho'chqasi" kompaniyaning ko'pgina rahbarlariga qaraganda yaxshiroq hayot kechirayotganligi hazil bo'lib tuyulardi. Men 20 million dollarlik chiqindilarni qayta mo'ljallangan axlat tashish mashinalari bilan olib ketayotgan bir nechta chiqindilarni tashuvchi kompaniyalar bilan ishladim.

Nabors Industries (NBR $) - bu quruqlikdagi burg'ulashlarga ixtisoslashgan kompaniya, shu jumladan tezlikni maksimal darajada oshirishga yordam beradigan "burg'ilash maydonchasida" bir quduq maydonchasidan ikkinchisiga "yurish" mumkin bo'lgan maxsus jihoz. ishlab chiqarishga. Slanets muzlashi avjiga chiqqan paytda, Nabors aktsiyalari 46 dollarga sotilgan. Bugun u 7 dollarga sotilmoqda.

Hamma ishonadi, deb ishongan narsalarga "chayqalish" ni afzal ko'radi

AQShning quruqlikdagi neft sanoatida er egasi deb ataladigan kishi bor, u er osti boyliklari va mineral huquqlarni xususiy fuqarolardan ijaraga olish bilan shug'ullanadi. Slanets portlashi paytida, quruqlikdagi odamlar banditlar singari chiqishardi. Kompaniyalar chap va o'ng tomonlarini ijaraga olishgan va ta'minot bozori cheklangan deb hisoblagan erlarni berkitish uchun bema'ni pul to'laganlar. Narxlar 2000 yilda 2 akrdan 2 AQSh dollarigacha va 2005 yildagi 30 akrdan 2008 yilda 2400 AQSh dollariga, 2014 yilda esa 5000 akrga tushdi (ha, men nam va quruq ijaraga turlicha narxlar buyurishini bilaman, bu erda soddalashtiring, u bilan boring).

Ko'pgina lizingga ko'ra, kompaniyalar ma'lum vaqt davomida burg'ulash huquqiga egadirlar, agar mulkda ishlab chiqarish qudug'i bo'lmasa, ijara muddati tugaydi. G'azablanish susayib, tabiiy gaz narxining pasayishi oqibatida davlat shirkatlari nimalarga duch kelganlarini tasavvur qilishingiz mumkin.

Balansda o'lik aktivlarga ega bo'lgan kompaniyalar, oxir-oqibat millionlab lizing xarajatlarini qaytarib olish umidida lizing asosida burg'ilashni boshladilar. Agar siz menga savol bersangiz, optsionlarni belgilashda juda qimmat dars (mening professorim Robert Mertonga rahmat, narxlarni belgilashda yaxshiroq savol berishni o'rgatganingiz uchun).

Infratuzilma sig'imi aka CAPEX investitsiyalari bozorga etkazib berish imkoniyatini cheklaydi

Biroq, aktivlarni (CASH PUL HONEY) erdan haydab chiqarishga shoshilayotganda, kompaniyalar bozorga chiqayotgan yangi ta'minotning bunday tarqalishi butunlay yangi infratuzilmani talab qilishini unutdilar. Endi qiyinchilik shundan iborat ediki, an'anaviy aktiv o'yinlarida, quduq qurilganida, aktivlar vaqt o'tishi bilan asta-sekin pasayib, 20 yil va undan ko'proq davom etadigan oqimga aylanadi. Shu sababli, aksariyat kompaniyalar gazni quduqdan qayta ishlash zavodiga etkazish uchun quvur quradilar, u erda gaz sotilishi etarlicha bir hil bo'lgan mahsulotga aylantiriladi va u erdan barchasi olib keladigan milliy quvurlar tarmog'iga ulanadi. Genri Xub - AQSh gazining ko'p qismi narxlanadigan asosiy almashinuv punkti. Aktivlar uzoq vaqt davomida ishlab chiqarilganligi va qiymat zanjiri vertikal ravishda birlashtirilganligi sababli, ushbu "gazni yig'ish va qayta ishlash" infratuzilmasiga kapital qo'yilmalar birinchi bir necha yil ichida ko'pincha tiklandi.

Slanets spektakllarida iqtisodiy xarajatlar sezilarli darajada farq qilgan. Tezlik bilan pasayadigan egri bor edi - quduq 2 yil ichida 90% qurib ketishi mumkin edi va bitta dala (yig'ish) dagi o'nlab quduqlarni bog'lab, keyin qayta ishlash zavodiga quvur o'tkazish uchun bir necha millar va kilometrlarga teng bo'lgan quvurlar kerak bo'lishi mumkin edi. Bu erda CAPEX qurishni talab qiladigan qattiq infratuzilma bilan bog'liq muammo mavjud. Maqol qudug'i quriganda, siz hali ham investitsiya xarajatlarini qoplash uchun yo'l topishingiz kerak. Ushbu yangi slanets spektakllarida an'anaviy ishlab chiqarish kompaniyalari yig'ish va qayta ishlash quvvatini oshirishga mablag 'sarflamadilar. Shunday qilib, biz xususiy sarmoyadorlar tomonidan qo'llab-quvvatlanadigan kompaniyalarning rivojlanishini ko'rdik - o'rta oqim MLP deb nomlangan. PE mablag'lari MLPlar uchun aqldan ozdi, bu katta investitsiyalarni keltirib chiqardi. Agar qiziqsangiz, Oppenheimer fondlaridan ajoyib astar. MLPlar eng issiq aktiv bo'lib, yiliga 7% dan 10% gacha daromad olishni va'da qildilar va o'nlab MLPlar ushbu yangi ta'minot bozorini qondirish uchun paydo bo'ldi.

Sun'iy talab shunchaki uzoq davom etishi mumkin

MLPlar "pullik yo'llar" modelida ishlaydi. Pullik yo'llar bilan bog'liq muammo. Agar siz ulanishni xohlasangiz, ayting, Dallas va Xyuston - birinchi pullik yo'l pul beradi. Agar kimdir ikkinchi pullik yo'lni qursa, unda sizga ko'proq talab qilinadi, ya'ni yo'lda ko'proq mashinalar kerak bo'ladi, yoki narxlar 1 toll + t1 + 2 uchun t1 = t0 da 1 to'lov bo'ladi. Bu erda o'rta oqim MLP bilan bog'liq muammo yuzaga keldi. Bir pul yoki CAPEX vaqtincha yoki qisqa muddatli talabga ega bo'lgan joylar orasidagi pulli yo'llarni qurish uchun sarflandi. Uzoq muddatli talab qondirilmagach, juda oz odamlar yurishni istagan pullik yo'llarga tushib qolishdi.

Kompaniyalar butun vaqtini ta'minotni ta'minlashga sarfladilar, ammo uzoq muddatli talab qilinadigan haydovchilar haqida o'ylamadilar. CAPEX sarmoyalari bozorning pasayishiga qaraganda boshqa vaqt oralig'ida ishlaydi. Ushbu MLPlarning aksariyati xarajatlarni qoplash uchun ko'p yillik shartnomalarni tuzgan. Ular moliyaviy shartnomadan foydalangan holda sun'iy talab yaratdilar. Ammo bu shartnomalar muddati tugagach, bozor juda tez aqlli bo'lib qoldi. Afsuski, shuncha vaqt davomida siz raqamlarni sharbatlashingiz mumkin. Keling, $ EEP va $ PAA qiymatida bo'lsak, ikkita MLP-lar asosan gaz tashish tarmog'ining alohida qismlarida slanets o'yinlariga e'tibor qaratmoqdalar. 2002 yildan 2009 yilgacha sekinlashuv (oldindan kutish), keyin etkazib berish balonga aylandi (2009 yildan 2012 yilgacha), shartnomalar muddati tugadi va tez pasayish kuzatildi (2014 yildan keyin). Ikkala jadvaldagi o'xshashlik (va deyarli har bir MLP aktsiyalar jadvalida) eerie.

Manba: MarketWatch $ EEPManba: MarketWatch $ PAA

Oxir oqibat, tabiiy talab yo'qligi Trumps spekulyativ talab

Econ 101 ni qabul qilgan har bir kishi, taklif egri va talab egri chorrahasida narx topish uchun oddiy mashqni bajargan. Slanetsdagi gaz bumini nima qiziqtirdi. 2000 yil boshlarida tabiiy gaz narxi birinchi marta ko'tarilganda, E&P kompaniyalari ba'zi asosiy xususiyatlarga ega bo'lgan yangi gaz manbalarini topishga kirishdilar:

  1. Mahsulotni bozorga olib chiqishga sarflanadigan xarajatlarni (OPEX) hisobga olgan holda ishlab chiqarishning past harajatlari
  2. 20 milliard dollar va undan ortiq mablag 'sarfini oqlaydigan katta suv ombori (CAPEX)
  3. Do'stona siyosiy muhit va nisbiy geosiyosiy barqarorlik yoki unga ta'sir ko'rsatish / yaratish qobiliyati
  4. Talabga ega, ammo ta'minotsiz bozorlarga yaqinlik (tabiiy xaridorlar)
  5. MUHIM MUHIM - talab darajasidagi talab stsenariylari va bozor narxlari stsenariylarida rentabellik (bu risklarni boshqarish FYI deb nomlanadi)

Bir necha yirik firmalar, xususan, men ilgari ishlagan ExxonMobil, Internetda yangi gaz ta'minotini olib kelish uchun katta sarmoya kiritgan. Ularning Papua-Yangi Gvineya loyihasi boshidan oxirigacha qariyb 15 yil davom etdi va 19 milliard dollarga tushdi. Katta yangi ta'minot manbalari paydo bo'lganda, sanoatning iqtisodiy iqtisodi tubdan o'zgaradi. Tabiiy gazning cheksiz portlashidan foydalanish maqsadida, ko'plab kompaniyalar so'l bozorni kengroq hisobga olishni unutishdi.

Ta'minot tarafidagi muvaffaqiyatsizlikka bozorning to'liq ma'lumotlari yoki ta'minot egri chizig'ining noto'g'ri modellashtirilishi sabab bo'lgan. Slanets gazining portlashi juda ko'p miqdordagi kapitalni jalb qilganda, odamlar allaqachon amalga oshirilgan yirik gaz loyihalari, shu jumladan Exxonning Papua-Yangi Gvineya loyihasi, BP & Statoylning Saxalin loyihasi va Kvinslendning ulkan loyihasini hisobga olmadilar. Bir marta qurib bitkazilgan ushbu loyihalar 2013 yildayoq onlayn ravishda yangi ta'minotni olib keladi va 2020 yilgacha rivojlanishni davom ettiradi. Natijada nuqsonli ta'minot modeli asosida moliyaviy investitsiyalar amalga oshirildi.

Talab tomonidagi muvaffaqiyatsizlik kelajakdagi haydovchilarni talabning biron bir isbotisiz tashvishga solayotgan edi. Amaliy matematik sifatida men 2006 yildan 2012 yilgacha neft va gazga talab egri chizig'i uchun modellarni yaratishga sarfladim. Iqtisodiy o'sish sur'atlari bir xil sur'atda davom etadi va biz hatto tezlashadi deb taxmin qildik. Hech kim 2008 yilni hisoblamadi. Biz hammamiz uglerod bozorlari tabiiy gazga, toza yoqilg'i yoqilg'isiga bo'lgan talabni oshiradi, deb taxmin qildik. Talabning sun'iy haydovchisi, "toza energiya" g'oyasi mutlaq farks edi. Juda kam odamlar muqobil stsenariyni ishlab chiqdilar - hech kim "toza energiya" haqida qayg'urmaydi va hech kim ko'mir o'rniga gazdan foydalanish uchun mavjud energiya ishlab chiqaruvchi infratuzilmani qayta tiklash uchun pul to'lashga tayyor emas. Talabni tushunish va modellashtirish taklifni ishlab chiqarishda narx belgilashda hal qiluvchi ahamiyatga ega.

Genri Xub AQShdagi tabiiy gazni quruqlikdagi sotish nuqtasidir. Vaqt o'tishi bilan ushbu savdo nuqtasida narxlarni aniqlashga nima bo'lganini ko'rib chiqaylik.

Manba: EIA.gov (bu erga havola)

Bu yomon jadval. Ta'minotga talabni tasdiqlamasdan ortiqcha mablag 'sarflaganingizda, bu shunday bo'ladi.

Eng muhimi, ushbu ta'minotni bozorga olib chiqish uchun qurilgan kompaniyalarni ko'rib chiqaylik. Chesapeake Energy $ CHK Oklahoma shtatida slanets gazini bozorga olib chiqish uchun erni, ijarani va burg'ulash huquqini yo'qotib, ushbu sohadagi eng issiq kompaniya bo'ldi. O'zining eng yuqori cho'qqisida kompaniya 60 dollarga savdo qildi. O'tgan yili kompaniya aksiyalarni 1 dollardan pastga tushishini oldini olish uchun ko'p kunlik savdoni to'xtatishga majbur bo'ldi. Bu voqea uning tarafdorlari va aktsiyadorlari uchun juda yomon yakunlandi va asoschisi Aubri Makklendon bir necha oy ichida pesaxaga qadar masihiy bo'lishdan bosh tortdi.

Manba: Marketwatch $ CHK

Ayni paytda, ehtimol sizda "Neft va gaz" butilkalari yetarli bo'lgan va biz dopingga murojaat qilganimizda, juda g'aroyib kripto narsalar haqida so'rayapsiz.

Sizdan so'rasam - bu ovoz tanishmi?

Mana mening tekshiruvim - tarix har doim ham takrorlanmaydi, lekin ko'pincha qofiyalarga ega. Keling, bitta bozordan saboq olaylik va ularni boshqasiga qo'llaylik.

Tokenlandda bizda xuddi shunday muammo bor. Har bir inson aka-tokenlarni resurslarni pompalamoq bilan band bo'lib, biz talab va taklif asoslarini, uzoq muddatli tavakkalchilikni boshqarish va noto'g'ri narxlarni sotib olish xavfini unutdik.

Mayli, keling!

Ishlab chiqarish harajatlari talab tufayli skyrocketing

ICO xizmat ko'rsatadigan provayderlarning yozgi sanoati juda yuqori narxlarni zaryad qilmoqda. Men 3 dan 10% gacha o'zgarishni ko'rdim va ular juda jag'ning tomchilaridir. "ICOs uchun derazani yopish" sarmoyasini olishni istagan loyihalar (2017 yil yozidan beri eshitgan gapim va men hali derazani ko'rishim kerak, chunki hozirgi vaqtda bu garaj eshigining eshigi va biz shunchaki BRINKS-ni zaxiralashimiz kerak. yuk mashinalari va odamlarni bor narsalari uchun olish) ular Rube Goldberg sehrli pul bosib chiqarish mashinasida o'z navbatlarini olishlari mumkinligiga ishonishgan taqdirda har qanday narxni to'lashdan baxtiyor. Muammo shundaki, odamlar keyinchalik bozorda qisqa muddatli anomaliya asosida uzoq muddatli kapital rejalashtirish va investitsiya qarorlarini qabul qilishni boshlaydilar. Vaqt o'tishi bilan ICO xizmat ko'rsatuvchi provayderlarning narxlari ishlab chiqarishning minimal qiymatiga tushishiga ishonish uchun barcha asoslarim bor.

Ishlab chiqarishdagi cheklovlar qisqa muddatli hodisa. Adam Smitning bozorlarning "ko'rinmas qo'llari" ga yozgan yozuvlariga bir qarash, buni yanada ravshan qiladi. Faqatgina haqiqiy ijro qobiliyati vaqt sinovidan o'tishi mumkin va achinarli, tokenlandiyada haqiqiy ijro etish qobiliyati yo'q. Farqlovchi omillar va raqobatbardosh ustunlik bo'lmasa, ishlab chiqarish aktivlari bo'yicha katta mukofotlarni to'lashni oqlash juda qiyin, ayniqsa, ushbu xarajatlar real sotilgan aktivni ishlab chiqarish umumiy qiymatiga qaytganda. Samarali ravishda, ICO xizmat ko'rsatuvchi provayderlar o'zlarini yo'q qilishmoqda.

Hamma "kam" bo'lishiga ishonadigan aktivlar bo'yicha "squat" ga ortiqcha pul to'laydi

Men an'anaviy venchur sarmoyadorlar paydo bo'lgan kripto aktivlari sinfiga sarmoya kiritishga yaxshi mos keladi degan fikrga tobora shubha bilan qarayman. Venture investorlari va oilaviy idoralar "er egasi" erining aldovini kuchaytirdi. Muammo shundaki, haqiqiy dunyoda bo'lgani kabi, u erda siqilish uchun cheklangan erlar mavjud. "Issiq" token bitimlari endi o'rtacha sarmoyadorlarga ham etib bormaydi, ular VC, kriptovalyutalar (men ularni himoya fondlari deb atashni rad etaman) va tarmoq protokollari bo'yicha opsionlarni sotib oladigan ishbilarmonlarga murojaat qilishadi. "Web 3.0" uchun kurashda g'alaba qozonadi (bu ibora nimani anglatishini bilmayman, shuning uchun so'ramang). Token savdosi tobora xayoliy va neft maydonining yomon qismlarida bo'lishiga qaramay, tokenlar narxi oshib boraverdi. Biroq, etkazib berish qandaydir tarzda cheklanganligi haqidagi doimiy xayolga kelsak, tokenlar uchun g'azablanish to'xtovsiz davom etadi. Men hali ham bitta VC token uchun kirish narxida narxlarga sezgirlik tahlilini o'tkazganini ko'rmadim. Agar kimdir bo'lsa, iltimos, uni nashr eting. Venture er sizga kerak! VC-ning fikricha, kripto atrofida etakchi olimpiada juda baland, ammo eshitish qiyin bo'ladi, ammo ma'lumotlarga asoslangan tushunchalar haqida gap ketganda, jim bo'lib qoladi.

Bu firmalarning barchasi o'z balanslarida "o'lik" aktivlarga yopishib qolganda nima bo'ladi? Aytmoqchi bo'lganimdek, shit pastga siljiydi. Keyinchalik rivojlangan sarmoyadorlar o'zlarining sumkalarini unchalik rivojlangan bo'lmagan investorlarga topshirishning yo'lini topadilar va hokazo, oxir oqibat hamma o'zlarining ko'z qorachig'iga qadar va shitobada cho'kib, bo'g'ilib o'tirishadi va oxir-oqibat kimdir drenajni shitpoolga tortib oladi va u barchasini oladi. qizarib ketdi yoki barchamiz baqirishda suzamiz. Bu juda ko'p gap.

Siz sobiq maslahatchilar “Shit Rolls Downhill” deb nomlangan kemadagi rasmlarning ushbu seriyasidan zavqlanasiz

Ehtimol, biz hammamiz ushbu maqolni o'tkazish uchun sarf-xarajatlar narxini belgilashning eng yaxshi modellari ustida ishlashimiz kerak va optsion narxlariga yaqinlashishning yanada analitik usulini aniqlashimiz kerak. Belgilarga botish aqlli g'oya kabi tuyulishi mumkin, lekin biz hech qachon raqamlarni bizning taxminlarimizga mos keladigan darajada baholay olmaganlik uchun sarfladikmi?

Infratuzilma sig'imi aka CAPEX investitsiyalari bozorga etkazib berish imkoniyatini cheklaydi

Bu mening eng sevimli kripto investitsiya tezisim. "Men infratuzilmani sarmoya qilaman." Men o'zim tuzoqqa tushib qoldim va bu gaplarni aytayotganda nimani anglatishini yaqinda ko'rib chiqishni boshladim.

Tezis sifatida, bu yaxshi eshitiladi. Ammo aslida kripto aktivlari nuqtai nazaridan nimani anglatadi? Infratuzilma tokenlandiyaga qilingan investitsiyalarning sirli toifasidir, chunki u SaaS korxonalari, moliyaviy xizmatlar biznesi va daromadlilikka ma'lum bo'lgan aniq biznesga ega bo'lgan boshqa biznes modellari singari an'anaviy investitsiyalar toifalariga o'xshashdir. Noaniqlik dunyosida, bozor dinamikasidan qat'i nazar, daromad keltiradigan korxonalar daromadlilikka ma'lum bo'lgan yo'lga ega bo'lmagan korxonalar o'zlarini xavfsizroq his qiladilar. Men bugungi kunda ko'plab infratuzilma kompaniyalari foyda keltirmoqda, chunki ular keyingi bir necha o'n yilliklar davomida davom etadigan uzoq muddatli muammoni muvaffaqiyatli aniqlab va hal qilganliklari uchun emas, balki bozorda vaqtincha joyni to'ldirishgani uchun. Ikkinchi darajadagi muammolarni aniqlash va hal qilish oson. Ushbu muammolarning ildiz sabablarini ajratish ancha qiyin va hal qilish uchun ko'proq energiya sarflanadi.

Men bugungi kunda ko'pgina infratuzilma korxonalari takroriy daromadlarni asosiy aktivlarning narxini ko'tarishdan ajratib bera olmaydi yoki ajratmaydilar, chunki daromadning katta qismi biznesning real o'sishi emas, balki spekulyatsiya bilan bog'liq bo'lishi mumkin. Aktivlar qiymati tez sur'atlar bilan o'sib boradigan bozorda qo'shimcha sarmoyalarga sarmoya kiritish foydali bo'lishiga ishonish oson. Biroq, qattiq infratuzilma qurish uchun ko'p vaqt talab etiladi va stresslar yoki vaqtincha anomaliyalar sharoitida bozorlar tez o'zgaradi. Venture fondlari - bu kriptolandning MLPlari.

VC va kripto fondlari infratuzilmani etarli darajada qondira olmaydi - bir yil oldin 1 million dollar urug'ini yig'olmagan kompaniyalar endi 20 million dollarlik urug'larni yig'ishmoqda. Butun mablag'lar "pichoqlar va belkuraklarga" sarmoya kiritish tezisida kapitallashtirildi. Ko'pgina infratuzilma kompaniyalari, masalan, transport yoki to'lov usulida ishlaydi. Siz xohlagan barcha quvur liniyalarini qurishingiz mumkin, lekin agar ular orqali o'tadigan vositalar bo'lmasa, hech kim pul to'lamaydi. Spekulyativ investorlarni jalb qiladigan vositalarga bo'lgan talab vaqt sinovidan o'tishi aniq emas.

Sun'iy talab shunchaki uzoq davom etishi mumkin

Biz dunyoda yashayapmiz, token loyihalari ijtimoiy va inson kapitali aka e'tiborini va iqtidorini jalb qilish uchun o'zlarining ulkan moliyaviy sarmoyalaridan foydalanishga intilmoqda. Biz cryptocurrency loyihalari talabni yuzaga keltirish yoki hech bo'lmaganda ularning idrokini yaratishga harakat qilgan ko'plab qiziqarli usullarni ko'rdik. Keling, dinamikani o'ylab ko'raylik.

Loyihalarda juda ko'p pul va balansda juda ko'p tokenlar (ta'minot) mavjud, ammo narxlarni taklif egri darajasiga ko'taradigan ushbu tokenlarga talab kam. Tokenland juda katta moliyaviy sarmoyaga ega. Ijtimoiy kapital kamroq tanqis, ammo jamoalar ko'pincha ijtimoiy signallarni va sarmoyadorlar tomonidan yaxshi signallarni sotib olish uchun moliyaviy imtiyozlardan foydalanishlari mumkin. Dastlabki sotuv tugab, tanqislik yo'qolgandan so'ng, loyihalar ko'pincha hamkorlikni va boshqa yangiliklarni e'lon qiladigan bosma nashrlarga murojaat qilishadi. Bozor gavjumligini hisobga olib, kripto hamjamiyatining e'tiborini jalb qilish va spekulyativ talabni yanada kuchaytirish uchun ko'p narsa talab etiladi. Diqqat uchun takliflar tobora ekstremal bo'lib bormoqda va tokenland allaqachon haddan tashqari. Agar startuppland biron bir alomat bo'lsa, kompaniyalarning SXSW-da diqqatni jalb qilish uchun qilgan umidlari haqida ushbu maqola meni kripto konferentsiyasi sirkining 2018-yilgi nashrini kutish bilan to'ldiradi.

Kriptoassets va kapitalni shakllantirish bo'yicha uzoqroq taqdimotdan

Bu erda ekotizim mablag'lari o'ynaydi. Token iqtisodiyoti talabni sun'iy ravishda to'ldirish g'oyasini to'liq qabul qildi. Ekotizim fondlari balansdagi pul mablag'lari yoki tokenlar bilan yig'iladi, VClar yoki boshqa taniqli jamoat a'zolari tomonidan boshqariladi va tokenlarga bo'lgan talabni qo'zg'atish uchun yagona maqsad uchun tashkil etiladi. VC-lar va aktivlarni boshqaruvchilarning asosan ushbu ortiqcha moliyalashtirilgan loyihalardan pul olish, boshqaruv haqi va undirish haqini olish va o'z balansiga aktivlarni qo'shish uchun ajoyib hiyla. Sarlavhalarni chiqarish va dolzarblik va talabni idrok etish uchun raqobatni davom ettirish uchun bu kriptovalyutalar tomonidan qilingan eng yaxshi hiyla.

Bir nechta diqqatga sazovor misollar, IOTA ning $ 2 millionlik jamg'armasi, hozirgi kunda $ 10 millionga yangilangan, ehtimol, boshqa loyihalar ancha yuqori bo'lganligi sababli. Blockstack 25 million dollarlik "Imzo" fondiga ega. EOS-ning Galaxy tomonidan boshqariladigan 325 million dollarlik jamg'armasi bor. Har bir loyiha o'z platformasida qurmoqchi bo'lgan odamlarga naqd pul, tokenlar yoki ularning ba'zi birikmalarini tashlamoqda. Agar aniq fond e'lon qilinmasa ham, masalan Rippl kabi yaxshi kapitallashgan kompaniyalar balansdagi aktivlardan shunchaki sarmoyalar orqali talabni qondirish uchun foydalanishi mumkin, masalan, Omni-dagi 25 million dollarlik sarmoyasi kabi, jismoniy saqlash uchun mo'ljallangan startap. to'lovlarni amalga oshirish.

Biz ko'rib turganimiz shundaki, bozor ishtirokchilari ko'p vaqtlarini ushbu ta'minotni joylashtirishning yangi usullarini topishga sarflaydilar, ammo ko'p vaqt talab qiladigan haydovchilarga ko'proq e'tibor bermaydilar. Shunga qaramay, sarmoyalar bozordagi vaziyatdan farqli ravishda boshqa vaqt oralig'ida ishlaydi. Aqlli mablag'lar ko'p yillik shartnomalarni imzolashadi va boshqaruv to'lovlaridan millionlab daromad olishadi. Bu moliyaviy shartnomadan foydalangan holda sun'iy talabni yaratishning aniq namunasidir. Tokenlandiyada, ushbu faoliyat turi juda uzoq vaqt davom etishi mumkin bo'lgan ma'no atrofida juda ko'p pul mavjud. Ammo oxir-oqibat, tabiiy talabni yaratadigan yoki shunga o'xshash foydalanish holatlari bo'lgan boshqa tarmoqlarga bo'lgan talabni qondirish uchun tarmoqni sotib olish bilan shug'ullanadigan loyihalar uchun qiymat o'sadi (Andy Bromberg yaqinda dushmanlarni tortib olish haqida yozgan edi). Ammo tabiiy talab signallarini shovqinlardan ajratib bo'lmaguncha, bozorlar spekulyativ kapitalning aylanishiga olib keladigan yanada ko'proq ekotizim jamg'armalari orqali talab illyustratsiyasini davom ettirishiga umid qilaman.

Oxir oqibat, tabiiy talab yo'qligi Trumps spekulyativ talab

Iltimos, "tokenomika" deb aytishni bas qiling. Men "tokenomika" ning keyingi Nassim Talab kitobining nomi bo'lishi mumkinligini juda yaxshi tushunaman, shunda men faqat uning kitob sarlavhalarida gapirishim va "o'yin terisi" va "qora oq" va "aytishim mumkin" deb aytaman. tokenomika "va" tasodifiy ravishda aldangan "va kimdir meni baxtsizligimdan xalos qilishi kerak bo'ladi (Jill Karlson sizga Ol 'Yeller singari meni olib ketishga ruhsat beraman).

Token iqtisodiyoti talab va taklifdir. Biz etkazib berishni tashlamoqdamiz, ammo bizda tabiiy talabning nol ko'rsatkichlari mavjud. Buni men bilan ayting - BUYURTMACHLAR UChUN TABIIY TALAB YO'Q. Neft va gaz erlarida kapital qo'yilmalarni hal qilishning asosiy besh omiliga qaytaylik.

  1. Mahsulotni bozorga chiqarish uchun arzon narx, shu jumladan, ishlab chiqarish xarajatlari (OPEX) - tekshiring! ERC20 token standarti tokenni ishlab chiqarishni osonlashtiradi va uni birjada ro'yxatdan o'tkazish kapital bilan muvofiqlashtirilishi mumkin. To'lov ro'yxatiga olish odatiy holdir.
  2. Kapital sarflarni oqlaydigan katta ta'minot puli (CAPEX) - tekshiring! Biz o'zimizning tokenlarimizni zarb qilyapmiz va aksariyat hollarda, 80-90% ni kompaniya xazinasida saqlayapmiz, chunki loyihalar dastlabki sotishdan keyin bozorga suv toshqini davom ettirishni davom ettirmoqda.
  3. Do'stona siyosiy muhit va tartibga soluvchi barqarorlik - noaniq. Men tartibga soluvchi muhit haqida yozishni to'liq hajmini kripto bilan to'ldirishim mumkin edi, lekin aytish kerakki, tartibga soluvchilar diqqat bilan kuzatmoqdalar, buni tushunishga harakat qilmoqdalar va ba'zi yurisdiktsiyalar do'stona bo'lmaydi, boshqalari esa bozor faoliyati qochadigan tabiiy maskanga aylanadi.
  4. Talabga ega bo'lgan bozorlarga yaqinlik, ammo ta'minot yo'q (tabiiy xaridorlar) - Muvaffaqiyatsiz! Tokenlarga * tasdiqlangan * tabiiy talab yo'q. Talab uchun taxminiy modellar mavjud, ammo ko'plab tizimlar va tarmoq arxitekturalari hali amalga oshirilmagan yoki hatto sinovdan o'tmaganligi sababli, ko'pchilik talab spekulyativdir. Shuningdek, talab moliyaviy maqsadlarni ko'zlovchi dasturlar yoki foydalanuvchilarga emas, balki daromad olishga intiladigan moliyaviy sarmoyadorlar tomonidan belgilanadi. Tabiiy sotib oluvchilar o'rniga savdo tuzilmalari moliyaviy investorlarga qaratildi, bu o'z navbatida tabiiy talabning mavjud bo'lishiga to'sqinlik qilishi mumkin, chunki chayqovchilar narxlarni yuqoriga ko'tarib, tabiiy foydalanuvchilar boshqa aktivni almashtiradigan joyga olib kelishdi.
  5. Keng doiradagi taklif talablari stsenariylari va bozor narxlari stsenariylarida rentabellik - Muvaffaqiyatsiz! Men faqat bitta loyihani ko'rganmanki, u har doim o'z egalariga taklif va talab sezgirligini modellashtirishni taklif qiladi. Men hali ham loyiha egalariga kapitalni boshqarishning batafsil rejasini taklif qilishni ko'rishim kerak. Kripto-dagi xavflarni boshqarish amaliyoti katta yog 'nolidir va kamdan-kam holatlarda sotuvchilar (etkazib beruvchilar) va xaridor (talab) tomonidan yaratilgan stsenariylar dizayndagi soddaligi va soddaligi bilan ajralib turadi. Bu loyihalarni tanqid qilish emas. Bu shunchaki kuzatishki, kripto sarmoyalashda xatarlarni modellashtirish san'ati va fani hali etuk emas va rivojlanmagan. Keyingi oylarda ko'proq vaqtimni shu erda o'tkazishni rejalashtirmoqdaman.
Men buni IMGflip-da qildim. Sizga sovg'am.

Jin ursin, sen Meni xafa qilyapsan

Agar siz bu haqda hozirgacha bilgan bo'lsangiz, ehtimol men kognitiv dissonansdan azob chekishim kerak deb o'ylagandirsiz.

Men tokenlarni juda hayajondaman, lekin biz hamma narsani tokenlashimiz shart emas

Bozorning tokenlarni cheksiz etkazib berishni o'zlashtirish qobiliyatining tabiiy chegaralari mavjud. Biz tobora to'yingan bozorga etkazib berishni qanday tezroq surishimiz mumkinligi bilan bog'liq. Investitsion hamjamiyat tomonidan talab qilinmaydigan g'oyalar uchun olinishi mumkin bo'lgan cheklangan qiymat 0 ga teng bo'lmaguncha, biz bozorning to'yinganligi tushkunligining o'sishini davom ettiramiz deb o'ylayman. O'zimdan so'rayman:

  • Miyopatik ravishda etkazib berishga diqqatni jalb qilish va sun'iy ravishda "tanqis" aktivlarni sotib olishning bir qismi bo'lishning o'rniga, biz talab to'g'risida yanada murakkab savollarni berishimiz mumkinmi?
  • Token yoki cryptocurrency uchun tabiiy talab nima?
  • Maqsad sifatida ICO yoki mablag 'to'plashga e'tibor qaratishning o'rniga, tabiiy talab ushbu belgi qo'yilgan tarmoqlarga qanday mos kelishi atrofida fikrlarni rivojlantirishni boshlashimiz mumkinmi?
  • G'oyalarga ko'r-ko'rona pul sarflashning o'rniga, talabni aniq va ishonchli tarzda qondirish uchun biz qanday qilib yangi moliyaviy modellarni ishlab chiqa olamizmi?
  • Sun'iy talabni qondirish uchun tokenlarni bozorga surish o'rniga, zarurat tug'ilganda tokenlarni bozorga jalb qilish uchun tabiiy talabdan foydalanishimiz mumkinmi?

Men o'zimga berayotgan savollarning turlari va tokenlandda qolgan barcha odamlar. Hech qanday javob bo'lmasligi mumkin, ammo hech bo'lmaganda biz yaxshiroq savol berishni boshlashimiz mumkin.

Xavflarni boshqarish amaliyoti va yanada mustahkam analitik vositalarni ishlab chiqish ko'proq e'tibor talab qiladi. Men ushbu shovqin okeanida signal topishda yaxshiroq bo'lishim uchun men ko'proq vaqtni portfel menejmenti nazariyasi va moliyaviy xavflarni boshqarish tushunchalarini kriptoassetslar dunyosiga tarjima qilishga sarflashni rejalashtirmoqdaman.

Blokchain protokollar va foydalanishga yaroqli, barqaror cryptocurrency ekotizimini yaratish uzoq vaqt talab etadi. Men barcha cryptocurrencies va tokenlar qanday taqsimlangan tizimlar miqyosida amalga oshirilishini qanday qilib yangi modelni yaratishi to'g'risida uzoq muddatli tasavvurni yaratishga harakat qilayotgan jamoalardan hayratda qoldim.

Iqtisodchi Tomas Osentonning so'zlari bilan aytganda: "Har bir mahsulot yoki xizmat tabiiy iste'mol darajasiga ega. Uni ishga tushirishimiz, tarqatishimiz va uni targ'ib qilishimizdan oldin biz nima ekanligini bilmaymiz. Yaxshisi, savol bermasdan va ushbu tizimlarning iqtisodiga tanqidiy nazar bilan qaramasdan, butun bir avlod kompaniyalari va g'oyalari alangalanayotganini ko'rishimizdan qo'rqaman.

Meni yozishga undaganligi uchun Jill Karlsonga rahmat. Uning so'zlari bilan aytganda - g'oyalar sizning boshingizda yoki elektron pochta xabarlarida yaxshi emas. Uni yozing, baham ko'ring va fikr-mulohaza orqali bilib oling. Mening mulohazalarimdagi xatolarni va "gulli" tilni qo'llaganimni ko'rsatgani uchun Jeremi Welchga rahmat.